摆在百胜中国面前的问题不小。

10月28日，百胜中国(09987.HK)公布了2021年第三季度业绩公告，2021年第三季度截至9月30日，百胜中国门店总数达到11415家，较去年同期增加1265家。出现了增收不增利现象，总收入为25.5亿美元，同比增加9%;净利润则为1.04亿美元，同比下降76%。系统销售额较去年同期增加1%，其中肯德基和必胜客均增长1%。同店销售额较去年同期下降7%，其中肯德基和必胜客分別下降8%和5%。对于第三季度的业绩下滑，百胜中国解释称，受到了7月下旬以来疫情的影响，导致社交活动减少，出行量大幅减少以及暑期旅行取消。

根据官方网站显示，百胜中国旗下品牌众多，包括肯德基、必胜客、塔可贝尔、东方既白、小肥羊、黄记煌、COFFii&JOY和Lavazza等。但对公司业务做拆分可以发现，百胜中国目前各业务之间的发展极不平衡，公司“瘸腿”问题严重。

从门店数来看，截至2021年9月30日，百胜中国共拥有门店11415家，其中，肯德基7908家，占总数的69%左右，必胜客2503家，其他合计1004家。从餐厅利润率来看，肯德基利润率达16.8%，超过百胜中国整体的15.6%，而必胜客则不再必胜，仅为12.2%，拖垮整体数据表现。

从其招股书给出的2020年营收贡献率来看，作为主力品牌的肯德基和必胜客每年的营收贡献率达到92.7%，而来自小肥羊、黄记煌、COFFii&JOY、东方既白、塔可贝尔、到家及电商业务产生的收入贡献率则不足8%。并且与“老大”肯德基相比，“老二”必胜客的发展越来越差强人意。2020年上半年，肯德基营收占比已超过总营收7成至70.5%，而必胜客营收占比则降至20.5%。

过于依赖“老大”肯德基，营收结构单一，让不少外界人士看到百胜中国未来的增长瓶颈。

标签： 百胜中国 净利润 营收结构 瘸腿问题

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