海星股份前三季毛利率达26.99% 研发费连续六年增长

深耕行业多年，海星股份(603115.SH)在今年迎来业绩大增。

日前，海星股份发布2021年三季报，受益于新兴市场增量旺盛，公司募投项目达产，2021年前三季度，公司实现营收12.14亿元，同比增长39.16%;实现净利润1.59亿元，同比增长74.94%;扣非净利润1.49亿元，同比增长114.77%。其中，前三季度净利润及扣非净利润均超过2020年全年总和，而营收接近去年全年水平。

值得一提的是，11月5日，海星股份股价最高达29.45元，达近两年新高，截至当日收盘，公司股价报收26.9元，总市值55.95亿元。

前三季度净利润同比增75%

公开资料显示，海星股份成立于1998年，总部位于江苏省南通市，经过二十多年的发展，如今已经成为了铝电极箔行业的领头羊。

一直以来，海星股份致力于铝电解电容器用电极箔的研发、生产和销售，主要产品为铝电解电容器用全系列电极箔，产品广泛应用于节能照明、消费电子、汽车工业、通讯电子、工业机电、航空航天等各领域所用的铝电解电容器之中。

2019年，海星股份正式上市，2020年，公司募投项目顺利进行，运行效率提升30%，2020年公司化成箔产销量超过2400万m2，同比增长16.76%，产销量创历史新高。

从业绩上来看，2016年-2020年，海星股份营收提升明显，分别为7.56亿元、9.6亿元、10.92亿元、10.97亿元、12.19亿元。

2016年-2018年，净利润分别为7769万元、9010万元、1.5亿元。不过，受国内外市场需求低迷，终端客户对中国生产铝电解电容器的采购减少等影响，2019年、2020年净利润则有所波动，分别为1.2亿元、1.26亿元。

不过，2021年以来，受益于铝电解电容器高容量、低成本，无论是时下最热的新能源赛道亦或是传统消费类、工业类、医疗、军工等行业，都离不开铝电解电容器，因此，市场需求旺盛，公司经营向好。

2021年前三季度，公司实现营收12.14亿元，同比增长39.16%;实现净利润1.59亿元，同比增长74.94%;扣非净利润1.49亿元，同比增长114.77%。其中，前三季度净利润及扣非净利润均超过2020年全年总和，而营收接近去年全年水平，更是创下历史新高。

前三季毛利率达26.99%

是铝电解电容器的核心原材料，有铝电解电容器CPU之称，通常占到铝电解电容器总成本的30%至60%(随电容器规格不同而有差异)，因而铝电解电容器的市场需求直接决定了电极箔的市场需求。

根据中国电子元件行业协会信息中心发布的《2017年版中国铝电解电容器用化成箔市场竞争研究报告》显示，2016年，海星股份在全球化成箔的市场占有率达到约7%，在铝电解电容器用电极箔领域竞争优势较为明显。

多年来，海星股份也不断强化研发，巩固自身优势。2015年-2021年前三季度，公司分别投入研发费用3615万元、3644万元、4276万元、5075万元、7250万元、7886万元、7331万元，此外上半年共申报专利28项，其中发明专利8项。

受益于自主创新水平的不断提升，海星股份产品覆盖低压，中压、高压全系列，近年来还成功研发的FT系列超高比容低压电极箔、HD系列强耐水性高压电极箔、HG系列长寿命电极箔等新产品。

叠加上游原材料价格高位震荡，技术优势在公司的盈利能力中得到了体现。2021年前三季度，公司毛利率为26.99%，同比提升3.37个百分点。

除此之外，海星股份营运能力也不断提升，前三季度公司存货周转率达为8.34次，同比增长14.9%，显著高于同业平均水平;应收账款周转天数为75.63天，而去年同期为86.75天。同时，公司现金流也表现出色，前三季度经营性现金流净流入1.34亿元，去年同期2685万元，同比提升近五倍，也显示出公司回款能力良好。(记者汪静)

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