核心产品OK镜收入增159.54% 爱博医疗上半年净利超预期

凭借着两大主打产品，眼科医疗器械企业爱博医疗(688050.SH)业绩一直保持着快速增长态势。

近日，爱博诺德医疗科技股份有限公司(简称“爱博医疗”)交出一份亮眼的年报成绩单。业绩快报显示，得益于人工晶状体和角膜塑形镜(又称“OK镜”)两大核心产品的销量增长，2021年，公司实现营业总收入4.33亿元，同比增长58.61%;归母净利润1.71亿元，同比增长77.45%。

长江商报记者注意到，由于公司拳头产品获得超高增长，爱博医疗2018年-2020年近三年来综合毛利率维持在80%以上。2021上半年公司净利率水平由2020年的35.2%提升至44.1%，带动业绩加速成长，超出市场预期。

核心产品OK镜收入增159.54%

爱博医疗成立于2010年，于2020年7月登陆科创板。目前，公司主要产品覆盖手术和视光两大领域，主要针对白内障和屈光不正致盲和视力障碍的眼科疾病。

2021年，爱博医疗取得了亮眼成绩单。业绩快报显示，2021年公司实现营业总收入4.33亿元，同比增长58.61%;归母净利润1.71亿元，同比增长77.45%。

报告期内，公司的两大核心产品的收入均实现快速增长，“普诺明”等系列人工晶状体同比增长36.37%，“普诺瞳”角膜塑形镜同比增长159.54%。

长江商报记者了解到，在视光领域，爱博医疗对标的欧普康视，目前主要业务为非手术视力矫正。据其发布的2021年业绩预告，预计归母净利润5.20亿元-6.07亿元，同比增长20%-40%，增长率虽不及爱博医疗，但盈利为爱博医疗的数倍。

从业务范围来看，欧普康视的业务包括“眼科及视光医疗器械(产品)”与“医疗服务”二大板块，2020年其产品收入中角膜塑形镜占比约60%。

目前，爱博医疗营收以人工晶状体为主，2020年该部分收入占比80%以上，角膜塑形镜收入占比约15%。近年来，爱博医疗不断加大角膜塑形镜的销售推广，并涉足新领域，去年以4000万元收购了江苏天眼医药55%的股权，布局美瞳业务管线。

长江商报记者注意到，由于公司拳头产品获得超高增长，爱博医疗2018年-2020年近三年来综合毛利率维持在80%以上。不过，同期欧普康视角膜塑形镜毛利率维持在90%上，相比之下，爱博医疗的OK镜产品目前处于上升期。

在爱博医疗登陆科创板前，OK镜业务还并不是其主营业务，而在登陆科创板之后，该项业务呈现出爆发的增长。业内认为，爱博医疗在视光类产品的崛起对行业内巨头造成一定威胁。

2021上半年，爱博医疗净利率水平由2020年的35.2%提升至44.1%，带动业绩加速成长，超出市场预期。

近年研发投入占比约15%

作为研发驱动型企业，爱博医疗于2014年7月推出国内第一款可折叠非球面人工晶状体，2019年3月取得角膜塑形镜产品注册证，是中国境内第2家取得该产品注册证的生产企业。在取得证书的第二年，公司OK镜(含试戴片)的销量就突破10万片，可见爆发力之强。

可折叠非球面人工晶状体的推出，使爱博医疗在外资品牌包围下崭露头角。爱博医疗后续开发的多款产品也达到国际领先水平，局部设计方面达到国际首创水平。“基弧非球面”设计的OK镜也属于全球首创，并在中国、美国等国家和地区获得专利授权。

从研发费用来看，爱博医疗亦有成为“OK镜”第一梯队的势头。

长江商报记者注意到，爱博医疗一直很重视研发投入，近年来研发投入占比均在15%左右，相对行业内其他企业处于较高水平。数据显示，2020年和2021年前三季度，爱博医疗研发投入占比总营收分别为14.62%、15.58%。

同时，爱博医疗研发管线丰富，产品持续迭代升级。目前，公司有多焦点人工晶状体、三焦散光矫正人工晶状体、大景深(EDoF)人工晶状体等高端产品，分别处于注册审批、临床试验、临床试验阶段。

需要注意的是，目前我国眼科疾病的问题较为严重，眼部疾病患病人数较多。有数据显示，到2023年角膜塑形镜渗透率在国内有望达到2%左右，终端市场规模有望达到237亿元。

从市场发展趋势看，有行业人士称，目前我国人工晶状体仍以进口为主，市场份额在50%以上。随着国内产品迅速成长，未来我国人工晶状体的国产化率会显著提高。此外，目前国内角膜塑形镜市场竞争相对激烈，爱博医疗凭借技术和服务优势，市占率有望继续提高。

据爱博医疗透露，目前公司的人工晶状体市占率在20%左右，且增长率很高，未来市场份额将不断扩大，同时近年来OK镜业务增速较快，预计2022年收入占比有望超过30%。未来2-3年，预计公司两大产品仍将保持快速增长态势。(记者 张璐)

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