“烘焙原料第一股”立高食品一季度净利下跌45% 资产负债率下降

得益于行业红利和上市募资，“烘焙原料第一股”立高食品(300973.SZ)规模保持强劲的增长趋势。

长江商报记者发现，2018年至2020年，立高食品4年间营业收入增长了1.15倍，净利润增长了4.14倍。

不过，2022年一季度，立高食品营业收入在增长8.83%的前提下，受部分大宗原料价格上涨冲击，净利润下滑45.29%。

冲击或许只是暂时的，立高食品依旧看好市场潜力，6月10日，公司发布公告表示，公司拟向不特定对象发行可转债不超过9.5亿元，其中7.1亿元用于立高食品总部基地建设项目，2.4亿元用于补充流动资金。

数据显示，2019年至2022年一季度，立高食品合并口径下的资产负债率从40.81%，一路下降至16.84%。公司较少采用银行借款的融资方式，资产负债率稳步向好。

一季度净利下滑45%

立高食品2021年4月上市，被称为“烘焙原料第一股”，公司主要从事烘焙食品原料及冷冻烘焙食品的研发、生产和销售。

2014年，立高食品收购广州奥昆和广州昊道51%股权，将业务扩展至冷冻烘焙食品和酱料领域，迈向“大烘焙”的经营和发展格局。

目前，立高食品已在华南的佛山三水、广州增城和南沙，华东的浙江长兴，华北的河南卫辉等地先后投资建立了五大生产基地七大生产厂区。

资料显示，立高食品产品主要包括麻薯、挞皮、甜甜圈冷冻蛋糕等冷冻烘焙半成品及成品，以及奶油、水果制品、酱料等烘焙用原料，此外还生产部分休闲食品。公司产品类型众多，规格多样，产品品规总量超900种。

2018年至2020年，立高食品营业收入分别为13.13亿元、15.84亿元和18.10亿元，同比分别增长37.39%、20.58%和14.27%;净利润分别为5230.86万元、1.81亿元和2.32亿元，同比分别增长18.90%、246.78%和27.95%，保持着较快的增长速度。

2021年，立高食品实现营业收入28.17亿元，同比增长55.66%;净利润2.83亿元，同比增长21.98%，扣非净利润2.69亿元，同比增长19.20%。

立高食品表示，得益于烘焙行业的市场火热，公司2021年在充分抵御油脂等大宗原料的价格上涨、基地建设及渠道拓展等投入等对成本费用的压力下，公司的整体盈利得到增长。

总体看来，立高食品4年间营业收入增长了1.15倍，净利润增长了4.14倍。

2022年1月10日，立高食品发布公告称，为满足战略发展需求，公司拟与广州市增城区人民政府签订《立高食品总部基地项目投入产出监管协议》，计划在广州市增城区投资建设立高食品总部基地项目，项目拟投资总额20.51亿元。

立高食品介绍，上述项目拟对立高食品目前较为分散的华南地区生产资源逐步进行整合，打造集生产、物流与研发一体的华南地区综合性生产基地以及总部，围绕冷冻烘焙产品及烘焙原材料产业链条实现规模化、智能化，提高生产效率，建设立高食品华南地区“大烘焙”食品特色产业园，带动地区烘焙产业新经济。

2022年一季度，立高食品营业收入达6.30亿元，同比增长8.83%;净利润4002.02万元，同比下滑45.29%。

近日，立高食品在回答投资者提问时表示，在消费端受到疫情的影响下，公司收入增量呈现压力。2022年一季度公司受部分大宗原料价格上涨冲击，毛利率下降，也做了相关降本增效措施，公司将持续观察上游原料价格情况。

连续三年分红占净利三成左右

尽管盈利能力正承受巨大压力，立高食品依旧看好市场潜力，积极扩产。

6月10日，立高食品发布公告表示，公司拟向不特定对象发行可转债不超过9.5亿元，其中7.1亿元用于立高食品总部基地建设项目，2.4亿元用于补充流动资金。

立高食品介绍，本次发行可转债募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况，以自有资金或其它方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。

数据显示，2019年至2021年及2022年一季度，立高食品合并口径下的资产负债率分别为40.81%、33.11%、21.60%和16.84%。

显然，立高食品资产负债率呈下降趋势。公司表示，这是因为公司经营业绩不断提升，持续经营积累使资产总额有所增加。同时，由于公司经营性现金流情况良好，以及2021年收到首次公开发行并上市募集资金，公司主要使用自有资金和募集资金进行投资建设，较少采用银行借款的融资方式。因此，公司资产负债率稳步向好。

同期，立高食品负债总额分别为3.25亿元、3.23亿元、5.47亿元和4.14亿元，其中流动负债占比分别为86.56%、96.12%、88.20%和85.79%，流动负债是公司负债的主要组成部分。

报告期各期末，立高食品流动负债分别为2.81亿元、3.1亿元、4.83亿元和3.55亿元，主要由应付账款、合同负债、预收款项、应付职工薪酬和应交税费构成。

而且，2019年到2021年，随着立高食品生产经营规模的扩大，公司采购规模、销售规模、职工薪酬和相关税费均有所上升，因此年底相应形成的应付账款、合同负债(或预收款项)、应付职工薪酬和应交税费也逐年增长。

2019年至2021年及2022年一季度，立高食品应收账款周转率分别为22.36、18.74、17.99和14.83。报告期内，商超等直销客户的需求增长较快，公司对直销客户的销售增长较多，而公司对商超等直销客户的信用期一般略长于经销客户，因此应收账款周转率有所下降。

值得一提的是，2019年至2021年及2022年一季度，立高食品研发费用分别为4150.52万元、5267.73万元、8219.94万元和2186.71万元，呈现明显增长趋势。

2019年至2021年，立高食品现金分红(含税)分别为5080万元、8467万元和8467万元，现金分红占归属于上市公司股东的净利润的比例28.00%、36.48%和29.91%。

近日，立高食品公开表示，在充分保障股东利益的前提之下，公司按照收益与贡献对等的原则，制定股权激励计划。同时，公司将积极完善全国生产基地产能布局，洞察需求并组织多样化产品，发展烘焙、商超、餐饮等多元化渠道，持续提升经营管理效率并实现降本增效。(记者 金度)

标签： 烘焙原料第一股 立高食品一季度净利下跌 立高食品资产负债率下降 连续三年分红占净利三成左右